回撤计算器

什么是交易中的回撤？

回撤就是你账户从最高点跌到最低点的那段跌幅。比如账户涨到了 $12,000，然后跌到 $9,600 再回升，这中间就是 $2,400 的回撤，也就是 20%。

概念很简单，但回撤背后的数学不太直觉，很多人就栽在这里。

亏 20% 不是赚 20% 就能回来。你需要赚 25%。亏 50% 呢？要翻倍才能回到原点。越亏越难回，这个不对称性才是关键 -- 回撤管理比胜率、比入场信号都重要得多，它才是决定你是继续活着还是出局的那个东西。

我们在 FXTool 做自动化交易工具，每款 EA 上线前都要跑蒙特卡洛模拟。一个本来赚钱的策略最常见的死法是什么？不是策略失效，是回撤超过了交易者能承受的范围。数学说还能回来，人先扛不住了。

回撤和恢复的不对称性

这张表是这个页面上最重要的内容。建议打印贴在屏幕旁边。

公式很简单：

实战数据：我们用 FXTool 一款表现最好的 EA（55% 胜率，1.8 盈亏比）做了蒙特卡洛模拟，跑了 10,000 条模拟资金曲线。38% 的模拟路径中出现了 25% 以上的回撤 -- 尽管这同批模拟里 97% 是盈利的。回撤不代表策略失败，它是交易的成本。但 50% 以上的回撤只出现在单笔风险超过 4% 的模拟中。

结论：回撤控制在 30% 以内，你就还在牌桌上。超过 50%，概率就不再站在你这边了。

你应该跟踪的几种回撤

回撤的算法不只一种，每种告诉你的信息不一样：

最大回撤 (Max DD)

账户历史上最大的从顶到底的跌幅。回测报告和策略报告里的那个数字就是它。账户从 $10,000 涨到 $15,000，跌到 $11,000，再涨到 $20,000，最大回撤就是 26.7%（$15,000 到 $11,000 那段）。

根据我们在 FXTool 的测试经验，实盘的最大回撤通常是回测的 1.5 到 2 倍。永远按比回测更差的情况来规划。

相对回撤

以峰值权益为基准算的百分比回撤。上面计算器显示的就是这个。它不受账户大小影响，适合横向比较策略。

绝对回撤

低于初始入金的跌幅。入金 $10,000 跌到 $9,200 就是 $800（8%）的绝对回撤。这个指标影响最大的是你的心态 -- 到这个点你亏的不是利润，是本金。

回撤持续时间

从回撤开始到恢复到之前高点要多久。同样是 15% 的回撤，两周恢复和六个月恢复完全是两码事。这个指标被严重低估了。长时间的恢复期正是交易者放弃策略的时候 -- 通常恰好是策略即将重新开始赚钱的时候。

连续亏损怎样造成回撤

连续亏损是一定会发生的事，这不是运气问题，是概率。一个 60% 胜率的策略，每笔有 40% 概率亏。连亏 N 笔的概率：

0.01% 看着很安全，但如果你一天做 5 笔交易，一年就是 1,250 笔。两年下来，连亏 10 笔不是可能会发生，而是大概率会发生。上面的计算器让你设置胜率看看那个连亏对账户的具体影响。

用我们的仓位计算器确保每笔交易都在风险上限内，让连亏产生的是可控回撤，不是灾难。

单笔风险对回撤的影响

这就是上面计算器最值钱的地方。同样的连亏，完全不同的结果：

2% 风险连亏 10 笔，损失 18.3%。难受，但恢复只需 22.4% -- 正常交易几周就行。

10% 风险同样连亏，账户直接没了 65%。剩下的要翻将近三倍。大多数人到这一步不是放弃就是开始报复性交易，只会越陷越深。

ESMA 的零售交易数据显示 74-89% 的 CFD 账户在亏钱。结合我们自己用户的情况来看，仓位控制（也就是回撤管理）是赚钱和亏钱两个群体之间最大的分界线。

蒙特卡洛模拟：给策略做压力测试

回测告诉你发生了什么，蒙特卡洛模拟告诉你可能会发生什么。它把你策略的历史交易打乱顺序，重新组合几千次，生成一个结果分布。

这跟回撤有什么关系？因为赢和输的顺序完全改变结果。同样 100 笔交易 55% 胜率，一种排列可能只有 12% 回撤，另一种可能到 35%。你的回测只展示了一种特定排列，真实市场会给你看另一种。

我们在蒙特卡洛结果里看什么

FXTool 每款 EA 上线前都要过这个流程：

• 95% 分位最大回撤 -- 95% 的模拟路径回撤控制在多少以内？超过 30% 就要重新调参数。
• 爆仓概率 -- 有多少比例的模拟跑出了 50% 以上的回撤？我们的标准是低于 1%。
• 恢复时间分布 -- 从最大回撤恢复到前高，中位数要多久？超过 6 个月的话，大部分用户会在恢复之前就关掉 EA。
• 回撤收益比 -- 预期最大回撤除以预期年化收益。我们要求低于 0.5。

手动交易也可以用同样的思路。用上面的计算器输入你的风险参数和最坏连亏，如果回撤结果超出你能忍受的范围，就降低单笔风险。用我们的复利计算器看看降低风险后长期收益如何复利增长。

5 条回撤管理法则（都是花钱换来的教训）

以下不是理论，是我们在 FXTool 做了几年 EA 开发和实盘运行后总结的：

1. 你能接受的最大回撤比你以为的低。每个人都说自己能扛 30% 的回撤。实际上几乎没人能。当真金白银在实时亏损的时候，20% 已经让人坐立不安了。风险参数应该按你真正能坐得住的回撤来设，大部分人是 15-20%。

2. 回撤期间减仓，不要加仓。亏了之后本能反应是加大仓位「快点赚回来」。这就是 20% 回撤变成 50% 回撤的过程。我们表现最好的 EA 在回撤期间会自动减仓：当前回撤超过 15% 时仓位减半。这是写在代码里的，不靠人的自控力。

3. 从最高点算回撤，不要从入金算。账户从 $10,000 涨到 $14,000 再跌到 $12,000，回撤是 14.3%（从 $14,000 算），不是 0%（从 $10,000 算）。高水位线才是基准。用上面的计算器时，在账户余额里输入你的最高权益值。

4. 设一个每日亏损硬上限。FXTool 的 EA 都有最大日亏 3% 的限制，触发后当天停止交易。有些交易者设 5%。选一个数字，写进代码或在经纪商平台里设好，不要手动覆盖它。

5. 回撤会集中出现。市场有周期。趋势期趋势跟踪策略赚钱，均值回归策略亏钱。周期切换的时候，刚才在赚钱的策略会集中出现回撤。跨策略类型做分散（不只是跨品种），是最被低估的回撤管理技巧。我们的风险管理指南详细讲了这个。

怎样用这个回撤计算器

上面的计算器模拟的是固定百分比风险下的连续亏损。这样用效果最好：

第一步：输入你的真实账户余额。不是凑个整数，是真实的数字。

第二步：设置单笔风险。如果你用我们的仓位计算器算过入场仓位，这个数字你已经知道了。

第三步：连续亏损笔数设成你策略历史上最长连亏，然后加 50%。历史最长是 6 笔，就设 9。

第四步：输入策略胜率。计算器会显示那个连亏序列实际发生的概率。

第五步：看风险对比表。它显示了同一场景下 1%、2%、3%、5%、10% 风险的结果。如果你当前风险水平下的恢复百分比让你不安，就往下降一档。

算好之后用点值计算器和保证金计算器确认你的仓位和选定的风险水平一致。

自动化交易中的回撤：EA 用户需要知道的

自动化交易不会消除回撤，只是让你在回撤期间不能手动恐慌平仓 -- 其实这是个优点。

我们给 FXTool 的 EA 发布策略报告时，每份报告都包含回测和实盘的最大回撤数据。我们这么做是因为收到最多的客服问题就是「我的 EA 跌了 12%，是不是出问题了？」大部分时候答案是没有 -- 12% 在预期回撤范围内。

以下是我们在实盘运行几十款 EA 后学到的：

• 实盘最大回撤平均是回测的 1.5-2 倍。滑点、新闻时段的点差扩大、跳空风险都是真实存在的。做好预案。
• 回撤期关掉 EA 等模拟盘「恢复」后再开的交易者，长期表现稳定不如一直开着的。你承受了回撤但错过了恢复。
• 最好的 EA 不是回撤最小的那个，而是回撤和年化收益比最优的。15% 回撤配 60% 年化收益，比 5% 回撤配 12% 年化收益强得多。

国际清算银行（BIS）的研究确认，使用系统化风险管理（包括自动回撤限制）的交易者，表现显著优于不使用的。自动化的价值在于去掉了通常会让回撤恶化的情绪化操作。

常见问题

什么是交易中的回撤？

账户从最高点跌到最低点、在恢复之前的跌幅。20% 回撤意味着账户从最高值下降了 20%。所有策略都会经历回撤，关键是回撤多深、持续多久。

回撤怎么算？

回撤 % =（最高余额 - 最低余额）/ 最高余额 x 100。账户最高 $15,000 跌到 $11,500，就是 (15000 - 11500) / 15000 x 100 = 23.3%。

最大可接受的回撤是多少？

没有统一标准，但大部分专业基金经理把最大回撤目标控制在 20-25%。散户建议不超过 20%。FXTool 的蒙特卡洛测试中，在标准风险水平下最大回撤超过 30% 的策略我们不会上线。

为什么亏 50% 要赚 100% 才能回本？

因为百分比的基数不同。$10,000 亏 50% 剩 $5,000，要回到 $10,000 得赚 $5,000 -- 这是 $5,000 的 100%。用我们的风险回报计算器看看盈亏比如何影响恢复速度。

应该为多少连续亏损做准备？

拿你策略历史上最长的连亏乘以 1.5 倍。从没超过 6 笔的话，就按 9 笔来准备。上面的计算器可以告诉你那个连亏对账户的具体影响。

2% 法则能防止大幅回撤吗？

能大幅限制。2% 风险下连亏 10 笔产生 18.3% 回撤，需要 22.4% 的收益来恢复。10% 风险下同样连亏造成 65% 回撤，需要 187% 才能回来。仓位计算器帮你保持在选定的风险水平内。

什么是蒙特卡洛模拟？

把你的历史交易打乱顺序重新组合几千次，展示所有可能的结果分布。它揭示的是回撤的概率分布，不只是回测里那一个特定结果。对理解尾部风险很重要。

回撤期间应该停止交易吗？

一般不应该。如果回撤在策略的预期范围内，停了就意味着错过恢复。应该做的是确认回撤是否符合预期。如果比预期深，减仓而不是完全停止。我们的风险管理指南详细讲了这种情况。

复利增长如何影响回撤恢复？

复利有帮助，因为每笔盈利是按当前余额计算的，不是按初始金额。但回撤期间复利也反过来作用 -- 每笔亏损也是缩水后余额的百分比。用我们的复利计算器模拟恢复的时间线。