多EA组合运行：如何用EA投资组合平滑收益曲线

一个EA赚钱，一个EA亏钱，结果反而更稳？

你有没有经历过这种情况：手里跑着一个EA，上个月赚了15%，这个月回撤了12%。看账户曲线，像过山车一样。你每天盯着盘面，心态快崩了。

但你朋友也在跑EA，他的账户曲线像一条稳稳向上的斜线。你问他用的什么神级EA，他说："不是一个EA，是三个一起跑。"

这就是EA投资组合的核心逻辑。不是找到一个完美的EA，而是把几个不完美的EA组合在一起，让它们互相弥补。

只跑一个EA，风险到底在哪？

任何一个EA，本质上都是一套固定的交易逻辑。趋势EA在单边行情里赚得盆满钵满，遇到震荡就反复止损。均值回归EA正好相反，震荡里吃得舒服，大趋势一来就被打穿。

市场不会永远走一种行情。2024年美元指数单边上涨将近8%，趋势EA赚翻了。但2023年大半年横盘，同样的EA可能亏了10%以上。

只依赖一个EA，你其实是在赌接下来的行情适合这个策略。赌对了赚钱，赌错了亏钱。这不叫量化交易，这叫押注。

还有一个问题：策略失效。任何EA都有生命周期，可能跑了两年效果很好，第三年突然不行了。全部仓位都在一个EA上，后果不用我说了吧。

哪些策略组合在一起效果好？

组合EA不是随便找几个凑到一起就行。关键是策略之间要有差异性，最好是一个赚钱的时候另一个在亏，一个亏钱的时候另一个在赚。

趋势跟踪 + 均值回归

这是最经典的搭配。趋势EA在大行情里赚钱，震荡的时候小亏或者不赚不亏。均值回归EA在震荡里反复吃小利润，遇到趋势行情则会亏。

两个放在一起，不管市场走趋势还是走震荡，总有一个在工作。整体账户的波动就被压下来了。

举个数据例子：某趋势EA年化收益18%，最大回撤22%。某均值回归EA年化收益14%，最大回撤15%。两个各分50%资金一起跑，组合年化收益大约15%，但最大回撤只有12%。收益略低了一点，但回撤砍掉将近一半，夏普比率反而更高。

不同时间周期：剥头皮 + 波段

剥头皮EA每天进出很多次，靠小利润积少成多，胜率通常很高，但单笔盈利小。波段EA可能一周才交易几次，但每笔吃的利润大，胜率偏低。

这两种放一起，剥头皮EA提供稳定的现金流，波段EA提供爆发力。剥头皮亏损时金额通常不大，波段赚钱时能一笔拉回来。

而且它们敏感的行情周期不一样，剥头皮关注分钟级别的波动，波段看日线和4小时。天然就有低相关性。

不同货币对

很多人三个EA跑的全是EURUSD，分散效果几乎为零。EUR和GBP高度正相关，同时跑EURUSD和GBPUSD也好不了多少。

真正有效的分散是选相关性低的货币对。比如EURUSD、USDJPY、AUDUSD，彼此相关系数通常在0.3以下。一个在亏，另外两个不一定跟着亏。

更激进一点，加入黄金XAUUSD。黄金和主流货币对走势经常不同步，能进一步降低组合波动性。

怎么判断两个EA是不是"一起亏"？

组合EA最怕的就是：你以为做了分散，结果行情一不好，几个EA一起亏。这说明它们之间相关性太高。

检查方法很简单。把每个EA的日收益率导出来，放到Excel里用CORREL函数算相关系数。

资金怎么分配？三种常见方法

选好了EA，下一个问题就是每个EA分多少钱。

等权重分配

最简单。三个EA，每个分三分之一的资金。好处是不需要动脑子，也不容易因为主观判断分配错误。适合刚开始尝试EA组合的人。

缺点是没有考虑每个EA的风险水平不同。一个最大回撤10%的EA和一个最大回撤30%的EA分到同样的钱，风险其实不均衡。

风险平价分配

核心思路：让每个EA对组合贡献的风险差不多。回撤大的少分点钱，回撤小的多分点。

做法：算出每个EA过去一年的最大回撤，然后按回撤的倒数来分配权重。

举例：EA-A最大回撤10%，EA-B最大回撤20%，EA-C最大回撤25%。

先算倒数：1/10=0.1，1/20=0.05，1/25=0.04。

再归一化：EA-A权重 = 0.1/(0.1+0.05+0.04) = 52.6%，EA-B权重 = 26.3%，EA-C权重 = 21.1%。

这样三个EA贡献的风险大致均等，组合不会因为某一个高风险EA而大幅波动。

业绩加权分配

按最近几个月的表现来分配。赚钱多的EA多分点，亏损的少分点。

听起来合理，但有个坑：最近表现好的EA，接下来不一定继续好。追着业绩分配容易变成"追涨杀跌"。要用这种方式，建议设个上下限，单个EA最低15%，最高不超过50%。

我的建议：新手先用等权重，跑三到六个月有了数据，再考虑换成风险平价。业绩加权适合经验丰富的人。

一个MT4/MT5账户怎么同时跑多个EA？

技术上没有任何问题。一个MT4或MT5账户可以同时挂很多个EA。但有几个细节必须处理好，不然会出乱子。

Magic Number必须唯一

每个EA都需要设置一个不同的Magic Number。这个数字是EA识别"哪些订单是我开的"的标识。

两个EA用了同样的Magic Number，EA-A可能把EA-B的订单当成自己的来管理，导致误平仓或者重复开仓。

设置方法很简单：EA-A设成10001，EA-B设成10002，EA-C设成10003。不重复就行。大部分EA在参数里都有这一项，改一下就好。

避免订单冲突

两个EA可能在同一个货币对上同时开反方向的单。比如趋势EA在EURUSD做多，均值回归EA同时在EURUSD做空。

MT4本身就允许同品种双向持仓，不是问题。MT5也支持对冲模式（hedging mode），买单和卖单可以同时存在。

但要注意：如果你的经纪商开的是MT5净持仓模式（netting mode），同一品种只能有一个方向的持仓，两个方向相反的EA就会互相干扰。跑多EA组合，MT5一定要选对冲模式。

保证金要算总账

这是很多人踩的坑。三个EA分别测试的时候，每个需要的保证金不多。但同时跑起来，极端情况下可能同时满仓，保证金需求会叠加。

安全的做法：算出每个EA最大持仓时需要的保证金，加起来，确保账户资金至少是总保证金需求的3倍。

假如三个EA最大持仓分别是0.3手、0.2手、0.2手，按1:100杠杆，总保证金需求大概700美元。那你的账户至少需要2100美元，建议放3000美元以上。

保证金余量不够，行情一大波动就可能margin call，所有EA的单子一起被强平。

组合级别的风控怎么做？

很多人给每个EA都设了止损和最大回撤限制，觉得够了。但组合级别的风控容易被忽略。

单个EA最大回撤15%，三个一起跑，组合最大回撤不会是45%——它们不会同时回撤到最大值。但也不会只有15%，总会有一些重叠。

建议给整个组合设定一个总回撤上限。比如你能接受的最大亏损是账户的25%，那就把这个当作硬性红线。

怎么执行？每天收盘后记录账户净值。从最高点回撤超过20%，所有EA手数减半。回撤超过25%，全部暂停，人工检查到底怎么回事。

另外，建议每个季度检查一下各EA的表现和相关性。某个EA连续三个月亏损且看不到好转迹象，考虑替换。两个EA的相关性突然从0.2变成0.7，说明市场环境变了，分散效果可能已经失效。

实战案例：一个三EA组合怎么搭建？

来看一个具体的例子。假设你的账户有5000美元，想搭建一个三EA组合。

EA	策略类型	交易品种	时间周期	历史年化收益	历史最大回撤
EA-A	趋势跟踪	EURUSD	H4	20%	18%
EA-B	均值回归	USDJPY	M15	12%	10%
EA-C	突破交易	XAUUSD	H1	25%	28%

先检查相关性：经过计算，EA-A和EA-B的相关系数是0.15，EA-A和EA-C是-0.08，EA-B和EA-C是0.22。都在合理范围内。

用风险平价分配资金：

EA-A：1/18 = 0.0556
EA-B：1/10 = 0.1
EA-C：1/28 = 0.0357

归一化后：EA-A分配29%（约1450美元），EA-B分配52%（约2600美元），EA-C分配19%（约950美元）。

EA-B年化收益最低，但因为回撤最小，反而分到最多的钱。这就是风险平价的逻辑：让低风险策略多干活。

然后设置MT4/MT5：

三个EA挂在三个不同的图表窗口上
Magic Number分别设为20001、20002、20003
根据分配的资金调整每个EA的手数参数
确认MT5使用的是对冲模式
设定组合级别的回撤红线：25%（即账户净值跌到3750美元以下全部暂停）

预期效果：组合年化收益大约14%-16%，最大回撤控制在12%-15%。收益比单跑EA-C低了不少，但夏普比率可能从0.8提升到1.2以上。更平滑的曲线意味着更好的复利效果，也意味着你不用天天提心吊胆。

常见问题

跑多个EA，电脑配置要求高吗？

普通的VPS就够了。2核CPU、2GB内存可以稳定跑3-5个EA。大多数EA对资源要求不高，主要是保证网络稳定、延迟低。

三个EA用同一个经纪商好，还是分开不同经纪商？

同一个经纪商的同一个账户就行。分开反而增加管理复杂度，而且保证金不能共享，资金利用率会降低。除非资金量超过10万美元需要考虑经纪商风险，否则没必要分开。

组合里的EA要定期调整吗？

建议每个季度复盘一次。看看各EA的实盘表现是否还在预期范围内，相关性有没有变化。某个EA连续两个季度大幅偏离回测预期，就要考虑替换。调整频率太高反而容易过度拟合近期行情。

我只有1000美元，能跑EA组合吗？

可以，但要降低预期。1000美元跑三个EA，每个分到300多美元，手数必须很小（0.01手左右）。收益金额不会多，但重点是验证组合逻辑是否成立，积累实盘数据。验证通过了，再加资金不迟。

怎么找到适合组合的EA？

先明确你需要什么类型的策略来补充现有EA。已经有趋势EA，就去找均值回归的。在回测阶段就开始算相关性，别上了实盘才发现两个EA表现高度重合。在FXTool可以找到不同策略类型的EA测评和历史数据，做组合前的筛选和相关性分析。